France : le patient va mieux mais des défis perdurent, juge l'OCDE

C’est acquis, l’économie française se porte mieux. Tout triomphalisme est pourtant exclu tant le pays doit « faire face à des défis importants », met en garde l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) dans sa dernière étude sur la France, rendue publique jeudi 14 septembre.

L’institution prédit une croissance du produit intérieur brut (PIB) « d’au moins » 1,6 % en 2017 et 2018. Un pronostic en ligne avec les prévisions du gouvernement (1,6 % cette année et 1,7 % en 2018). Il s’agirait de la plus forte progression enregistrée depuis 2011, même si elle reste en deçà de la moyenne de la zone euro. Le marché du travail se redresse, tout comme la consommation des ménages et l’investissement privé. Cette embellie, qui doit beaucoup aux vents favorables soufflant sur l’Union européenne, ne dit pourtant qu’une partie de l’histoire.

Car, en même temps, le taux de croissance potentielle – celui que l’économie tricolore peut atteindre lorsque ses capacités de production tournent à plein régime, sans surchauffe – « a reculé ». L’OCDE l’estime à 1,2 % seulement. Une faiblesse héritée de la crise financière mais également liée à des handicaps proprement français. Comme elle en a l’habitude, l’organisation cible notamment la fiscalité hexagonale, importante et complexe, qui freine la capacité des entreprises à innover et à créer des emplois.

Renforcer la concurrence

Le déficit du commerce extérieur constitue un autre frein à la croissance. Un coût horaire moyen plus élevé que la moyenne de la zone euro continue de peser sur la compétitivité malgré les mesures de soutien du précédent quinquennat comme le crédit d’impôt pour la compétitivité et l’emploi (CICE). Et « des risques pèsent sur l’évolution future de la dette publique » en dépit d’un recul du déficit budgétaire. Un choc sur les taux d’intérêt viendrait brutalement l’alourdir, rognant les marges de manœuvre des pouvoirs publics.

Les...

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