Et si la fête était déjà finie entre les mariés de l'an 2017, le français Essilor, numéro un mondial des verres correcteurs, et l'italien Luxottica, champion planétaire des montures de lunettes? Ensemble, ils cumulent un chiffre d'affaires de 16,2 milliards d'euros et pèsent en Bourse plus de 44 milliards d'euros. Publiés ce vendredi, leurs premiers résultats combinés ont été mal accueillis. À la clôture, le titre EssilorLuxottica terminait à -6,30 %. Pourquoi un tel désamour envers ce géant de l'optique décidé à éradiquer la malvoyance dans le monde et porté par un marché exponentiel? "La gouvernance est devenue son éléphant blanc", décrypte un analyste financier. Depuis des mois, une lutte de pouvoir oppose les Français aux Italiens sur la future direction du groupe. "Le rendez-vous avec les investisseurs a été reporté au 18 septembre parce que ça tangue au sommet", développe un autre analyste.
Le bel équilibre gravé dans les accords de rapprochement a volé en éclats le 5 novembre 2018. Le fondateur du lunettier italien, Leonardo Del Vecchio, annonce alors vouloir confier la direction générale d'EssilorLuxottica à Francesco Milleri, son administrateur délégué. Ami de trente ans du patriarche italien, Milleri, 59 ans, a acquis toute sa confiance. L'ancien ingénieur devenu vendeur de software SAP a numérisé de fond en comble Luxottica. Il connaît tous ses points forts et ses faiblesses, et c'est lui qui a expédié en trois semaines les négociations avec Essilor fin 2016, apprend-on dans les rares portraits que lui consacre la presse italienne. "S'il est nommé, la France perd définitivement le contrôle, comme dans LafargeHolcim face aux Suisses", s'émeut un conseiller à Bercy. "Rien ne dit qu'il a les compétences pour diriger un groupe mondialisé de 150 000 personnes", s'alarme un cadre dirigeant d'Essilor. Va-t-on vers une prise de contrôle rampante, comme le pensent déjà les investisseurs?
Conseil de crise le 18 mars
Une fois de plus, la "fusion entre égaux" présentée aux marchés financiers et aux opinions publiques attachées à leurs fleurons économiques n'aura été qu'un leurre. "On avait pourtant un deal, les Italiens apportaient un bloc de contrôle et leur force de frappe marketing et les Français assuraient les RH et le management", résume un conseiller d'Essilor. Sauf que rien ne s'est passé comme prévu. Les relations entre Leonardo Del Vecchio, 84 ans, et Hubert Sagnières, 63 ans, codirigeants du nouvel ensemble, sont devenues exécrables. "Sagnières passe son temps entre Londres, Singapour et Montréal, lâche un ancien cadre d'Essilor. Pour les équipes d'Essilor comme pour Del Vecchio, il est aux abonnés absents." Surtout , Français et Italiens n'ont pas la même lecture du pacte d'actionnaires sur la répartition des pouvoirs.
Selon nos informations, les administrateurs planchent sur un schéma de gouvernance qui pourrait être validé le 18 mars lors d'un conseil de crise. Première option : Leonardo Del Vecchio conserve seul la présidence, et la direction générale est assurée par Laurent Vacherot, DG d'Essilor, et Francesco Milleri, DG de Luxottica. Deuxième solution : Del Vecchio confie la présidence à Milleri et Laurent Vacherot récupère la direction générale. Reste à savoir comment ces fonctions seront habitées. Dans les deux cas, Hubert Sagnières ne figurerait plus dans l'organigramme, ou alors en tant que vice-président non exécutif. Sollicitées, les directions des deux groupes n'ont pas souhaité réagir.
Le choix d'un cabinet de chasse pour établir une short list de candidats aptes à diriger l'ensemble d'ici à fin 2020 est toujours en cours. En mai 2021, le pacte d'actionnaires expirera. Si rien n'est réglé, Del Vecchio, qui détient 32 % du capital et 31 % des droits de vote, pourra utiliser son bloc de contrôle pour imposer ses choix. Le timonier, deuxième fortune d'Italie, qui voyait dans ce mariage la concrétisation du "rêve d'une vie", n'est pas connu pour renoncer facilement à ses "désirs", et Francesco Milleri en est assurément un. g
Bagikan Berita Ini
0 Response to "A EssilorLuxottica, la lutte de pouvoir continue entre les Français et les Italiens - Le Journal du dimanche"
Post a Comment