Le Cac 40 enchaîne les records, les banques centrales et les entreprises rassurent - Investir

Même pas peur ! La Bourse de Paris enchaîne les records. Bénéficiant de l’optimisme des opérateurs, l’indice Cac 40 a inscrit un nouveau plus-haut à 6.987,79 points en clôture, après avoir flirté avec les 7.000 points en cours de journée. Mieux, il a enchaîné six séances de hausse d’affilée, ce qui n’était plus arrivé depuis avril 2019. Novembre démarre donc du bon pied, avec un gain de 2,3% depuis le 1^er du mois.

Très attendue, la décision de politique monétaire de la Réserve fédérale américaine (Fed), rendue mercredi soir, n’a réservé aucune surprise. « Elle a annoncé le secret le moins bien gardé de l’histoire, ironiseJon Day, gérant obligataire chez Newton Investment Management. La réduction progressive de son programme d'assouplissement quantitatif commencera ce mois-ci par une diminution des achats de 15 milliards de dollars. Elle prévoit une réduction de 15 milliards de dollars supplémentaires chaque mois suivant, pour mettre fin au programme en juin de l'année prochaine. » Sur l’épineuse question des taux d’intérêt, l’institution a précisé qu’elle fera preuve de prudence avant de les relever, tout en insistant sur le caractère « largement » transitoire de l’inflation.

Statu quo de la BoE

Chez nos voisins britanniques, la Banque centrale (BoE) a en revanche créé la surprise. A l’encontre de l’opinion générale, elle n'a pas relevé ses taux lors de la réunion de jeudi. Toutefois, elle a entretenu l'idée qu’une hausse est imminente. « La BoE a préféré attendre un peu plus longtemps afin d’obtenir des données supplémentaires sur le marché du travail. Une démarche qui semble logique alors que les dispositifs d’aide aux travailleurs ont pris fin récemment et qu'il faudra peut-être attendre quelques mois pour que leurs effets soient visibles », estime Paul Brain, responsable de la gestion obligataire chez Newton Investment Management.

Société Générale et Veolia entourés

Si le Cac 40 a encore gagné du terrain, la variation du jour reste modérée : +0,53%. Les indicateurs d’activité publiés aux Etats-Unis sont mitigés : les inscriptions hebdomadaires au chômage sont tombées à 269.000, niveau le plus faible depuis le début de la pandémie, mais la productivité non agricole s’est contractée de 5% au troisième trimestre, du jamais vu depuis 1981, tandis que le coût de la main-d’œuvre a augmenté de 8,3%, contre une hausse de 7% anticipée.

Du côté des entreprises, le marché a réservé un bel accueil à Société Générale et à Veolia Environnement mais il a été plus froid avec Legrand et Teleperformance. Le titre du spécialiste de la gestion externalisée du service clients a lâché 1,51%. Le groupe a relevé pour la troisième fois depuis janvier ses prévisions pour 2021, mais le marché déplore une décélération plus marquée qu’attendu des revenus liés à la Covid-19. Société Générale a même dégradé son opinion sur l’action de « achat » à « conserver ». Pour cette année, le groupe vise désormais une croissance de son chiffre d’affaires d’au moins 20%, à périmètre et taux de change constants, contre un objectif précédent d’environ 18%. La cible de marge d’Ebita (résultat avant frais financiers, impôts et amortissements) courant a aussi été revue à la hausse : environ 15% contre plus de 14,5%. Également en berne, le titre Legrand a perdu 1,61%. L’équipementier électrique a relevé ses objectifs sans créer la surprise. Il vise pour l’ensemble de l’année une croissance organique de ses ventes comprise entre 11% et 13%, contre au moins 10% précédemment, et une marge opérationnelle de 20% à 20,5%, là où le marché attendait 20,6%.

A l’inverse, le titre Société Générale s’est apprécié de 1,02%. En marge de l’annonce d’un quasi-doublement de son profit net trimestriel, la banque a de nouveau abaissé son estimation de la charge du risque pour l’ensemble de l’année. Elle est désormais attendue à moins de 0,20% de l’encours de crédit, au lieu d’une fourchette de 0,20% à 0,25% lors de la publication des semestriels et de 0,30% à 0,35% au moment des résultats à fin mars. De son côté, Veolia Environnement a gagné 4,24%. Le spécialiste du traitement de l’eau et des déchets a confirmé ses objectifs pour 2021, après avoir vu ses résultats augmenter à fin septembre, à la fois par rapport à 2020 et par rapport à 2019. Par ailleurs, le groupe s'attend à boucler son rapprochement avec le concurrent Suez en fin d'année.

Enfin, TotalEnergies a pris 0,79%. Le cartel élargi devrait maintenir sa production à 400.000 barils par jour en décembre alors que les stocks hebdomadaires de pétrole ont augmenté pour la cinquième fois en six semaines aux Etats-Unis. 

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