Faillite de la Silicon Valley Bank : la Fed met 25 milliards de dollars sur la table pour éviter une panique bancaire - Le Monde

L’antenne de la Silicon Valley Bank de Santa Clara (Californie), fermée après la faillite de la banque californienne, le 10 mars 2023. JEFF CHIU / AP

Ceci n’est pas une pipe. La solution trouvée par les pouvoirs publics américains pour éviter une panique financière après la faillite de la Silicon Valley Bank, la SVB, est digne de Magritte : pas de renflouement par le contribuable, mais tous les clients de la banque verront leurs dépôts garantis, y compris au-delà de la limite de 250 000 dollars (234 000 euros environ). Surtout, la Réserve fédérale (Fed), la banque centrale américaine, va mettre en place une ligne de crédit de 25 milliards de dollars pour permettre de financer les établissements qui pourraient faire l’objet d’une panique bancaire. « La Fed mettra à disposition des fonds supplémentaires pour permettre aux banques de répondre aux besoins de tous leurs déposants, expliquait dimanche soir la banque centrale dans un communiqué. Cette action renforcera la capacité du système bancaire à protéger les dépôts et à assurer la fourniture continue d’argent et de crédits à l’économie. »

Tout a commencé par la faillite, vendredi 10 mars, de la banque californienne SVB, spécialisée dans le capital-risque. La seizième banque américaine avait imprudemment placé les liquidités de ses clients en bons du Trésor américain à long terme. Derrière cette apparente bonne gestion, un management irresponsable qui ignorait le risque de taux et de durée. En effet, cette politique a été menée en plein Covid-19, quand le loyer de l’argent était nul. Mais lorsque la Fed a remonté ses taux à partir de mars 2022, le piège s’est refermé : la valeur des bons du Trésor a baissé brutalement, d’environ 15 % (lorsque les taux montent, la valeur d’une obligation baisse jusqu’à ce qu’elle rapporte de nouveau l’équivalent du nouveau taux de marché).

Dans le même temps, les clients de la banque ont retiré leurs fonds, soit qu’ils en aient eu besoin en période de disette capitalistique pour la tech, soit qu’ils aient trouvé des placements plus rémunérateurs. Résultat, la banque, incapable de faire face à ses obligations, a liquidé son portefeuille de bons du Trésor, encaissant une perte de 1,8 milliard de dollars. Elle a provoqué la panique de ses clients, ce qui a rendu impossible l’augmentation de capital de 2,2 milliards qui devait la sauver, et a été fermée administrativement vendredi par les autorités fédérales.

Les arguments pour un sauvetage étaient ténus

Pendant tout le week-end, deux inquiétudes ont monté : cette fermeture allait-elle provoquer des faillites en chaîne chez les start-up privées de leur argent – les dépôts atteignaient 487 millions de dollars pour la firme de télévision Roku. Surtout, allait-elle provoquer des retraits massifs dans les petites banques, les clients « découvrant » que leurs dépôts n’étaient garantis que jusqu’à 250 000 dollars ?

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