RPT-BOURSE-Altice grimpe, les résultats du T4 rassurent (actualisé)

 (Modifie le graphique en fin de papier)
    PARIS, 16 mars (Reuters) - Altice  ATCA.AS , maison-mère de
SFR, bondit vendredi à la Bourse d'Amsterdam, la publication de
résultats trimestriels meilleurs que prévu rassurant le marché
en dépit de prévisions jugées plutôt décevantes pour 2018. 
    A 12h33, l'action du groupe fondé et dirigé par l'homme
d'affaires Patrick Drahi, prend 2,97% à 8,31 euros, parmi les
plus fortes hausses du Stoxx 600 (+0,19%), après avoir gagné
jusqu'à plus de 5% en début de séance.
    Les analystes de Morgan Stanley saluent la performance du
géant du câble et des télécoms sur le dernier trimestre 2017,
notamment en terme d'excédent brut d'exploitation (Ebitda) qui
ressort 5,5% au-dessus du consensus, soulignent-ils.
    En France, la filiale SFR a réalisé sa meilleure performance
trimestrielle en deux ans avec un gain de 80.000 abonnés à des
forfaits mobiles, en hausse de 199.000 sur 2017, et de 69.000
clients à la fibre, en hausse 193.000 sur l'année.  
    Selon Altice, la récente réorganisation et l'accélération de
ses gains d'abonnés dans le mobile et la fibre à la fin de l'an
dernier devraient lui permettre de tabler sur une amélioration
significative de ses activités en France dès le premier
trimestre 2018.
    "Les principaux indicateurs de performance (KPI) de SFR
s'améliorent et le groupe indique clairement que l'amélioration
va se poursuivre au premier trimestre, ce qui pourrait conduire
certains investisseurs à acheter sur la perspective d'un
redressement", indiquent les analystes d'Exane BNP Paribas.
    
    LES CESSIONS D'ACTIFS EN CATALYSEUR
    Le titre revient ainsi à un plus haut depuis le début
février mais accuse encore une perte de moitié de sa valeur
depuis la publication des résultats du troisième trimestre début
novembre. 
    La faiblesse des activités européennes et l'endettement
important du groupe avaient alors provoqué une véritable crise
de confiance des investisseurs.
    
    
    La défiance du marché a amené Patrick Drahi à scinder Altice
USA, sa branche la plus rentable, pour la mettre à l'abri des
aléas financiers et de la faiblesse des revenus de ses activités
européennes.
    Le groupe a aussi entrepris de céder des actifs afin de
renforcer son bilan. 
    Jeudi soir, le directeur financier d'Altice, Dennis
Okhuijsen, a indiqué que le groupe devrait signer au deuxième
trimestre 2018 la cession de toutes ses tours télécoms au
Portugal et de 50% à 60% de ses tours en France.
    "Les cessions d'actifs semblent en bonne voie et cela
devrait agir comme un catalyseur à court terme", estiment les
analystes de Bryan Garnier.
    
    MAIS LES PRÉVISIONS 2018 DÉÇOIVENT
    "Bien que plusieurs indicateurs clés de performance
opérationnelle s'améliorent, nous pensons que les résultats du
quatrième trimestre ne seront pas suffisants pour dissiper les
doutes entourant les activités européennes d'Altice", jugent-ils
néanmoins. 
    D'autant qu'Altice a fait état d'une prévision de flux de
trésorerie disponible opérationnel (soit l'Ebitda auquel on
soustrait les investissements) inférieure aux attentes pour
2018.
    Le groupe vise un flux de 2,4 à 2,6 milliards d'euros pour
Altice Europe, hors activités médias, cette année alors que les
analystes de Morgan Stanley visaient 2,8 milliards d'euros.
    "La conférence sera importante pour dégager les axes
d'amélioration à court et moyen terme, malgré des écueils
importants en France", estiment les analystes d'Oddo BHF.
    Altice tiendra une conférence téléphonique avec les
analystes ce vendredi à 14h00 GMT pour commenter sa publication
de résultats. 
    Sur les 19 analystes couvrant la valeur, 10 d'entre eux ont
actuellement une recommandation à "achat" ou "achat" fort. 

   

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Altice en Bourse    http://reut.rs/2pfulye
Altice et les analystes    http://reut.rs/2pgVuAM
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 (Laetitia Volga et Blandine Hénault, édité par Patrick Vignal)
 

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