Possible entrée d'Accor au capital d'Air France

Répondant à une information parue chez nos confrères des Échos ce week-end, Accor a publié un communiqué qui confirme son intérêt pour prendre une participation minoritaire au capital d’Air France-KLM.

Le groupe hôtelier rappelle qu’il a déjà «conduit à plusieurs reprises, au cours des dernières années, des discussions avec Air France-KLM en vue de développer notamment des projets digitaux communs et une plateforme commune de fidélisation et de services».

Accor indique que ces discussions comportaient l’éventualité d’une prise de participation minoritaire au capital de la compagnie aérienne, et que les réflexions actuelles pourraient mener à une réalisation d’un tel projet.

Notre recommandation pour AIR FRANCE-KLM: RESTEZ À L’ÉCART

La confirmation par Accor de son intérêt pour entrer au capital d’Air France-KLM est diversement appréciée par les investisseurs. L’action du second groupe rebondit assez fortement, avec la perspective de voir enfin l’État céder sa participation de 14,3% et trouver ainsi un actionnaire privé stable et qui ferait sens d’un point de vue stratégique. En revanche, le titre de l’hôtelier se replie nettement, car l’opération n’est pas sans risque. Certes, le financement ne poserait pas de problème: le coût serait de 439 millions d’euros au cours actuel et Accor vient de récupérer 4,60 milliards d’euros avec la cession partielle de sa branche immobilière. Mais la difficulté à trouver des compromis avec les personnels, qui ont refusé le dernier accord proposé et ainsi entraîné la démission du PDG Jean-Marc Janaillac, les grèves à répétition, l’âpreté de la concurrence sur le secteur et la récente flambée des prix du kérosène laissent augurer de nombreuses difficultés pour Air France-KLM. Nous conseillons de rester prudemment à l’écart du titre pour le moment.

Cours à date du conseil: 7,40 €

Profil d’investisseur: spéculateur, prêt à accepter une part de risque

Horizon d’investissement: sans objet