Wall Street dévisse, Trump attaque la Réserve fédérale

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L’indice Dow Jones de la bourse de New York a perdu plus de 800 points, le 10 octobre. RICHARD DREW / AP

La Bourse américaine a subi sa plus grosse correction depuis le mois de février, avec un recul de 3,15 % de l’indice Dow Jones et surtout de 4,08 % de l’indice riche en technologie Nasdaq. Et Donald Trump, à quatre semaines des élections de mi-mandat, a trouvé le coupable : la Réserve fédérale américaine, qui a relevé en septembre ses taux d’intérêts pour la troisième fois depuis le début de l’année et la huitième depuis fin 2015 – ils sont compris entre 2 et 2,25 % : « La Fed fait une erreur. Ils sont si stricts. Je pense que la Fed est devenue dingue », a déclaré le président américain, qui a ajouté à propos de la Bourse : « En fait, c’est une correction que nous attendons depuis longtemps, mais vraiment, je suis en désaccord avec ce que fait la Fed. OK ? »

La baisse du Dow Jones n’est que la quatre-vingtième plus forte depuis les années 1950. Il ne s’agit pas d’un grand tremblement de terre, comme l’explique le Wall Street Journal. Mais l’alerte est sérieuse, qui rappelle combien la croissance des dernières années s’est construite sur l’argent facile.

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Car Donald Trump a raison sur un point, la crise est d’abord monétaire. Les taux d’intérêts américains à long terme – qui servent à valoriser les futurs profits et donc le prix des actions — étaient restés très bas, en deçà de la barre des 3 %. Cette valorisation laissait paraître que les marchés ne prenaient pas au sérieux les prévisions et annonces de la Fed, qui n’a cessé d’annoncer sa politique de resserrement du crédit sur fond de forte croissance, de remontée de l’inflation et de retour au plein-emploi. Le vent a tourné, les marchés ont ouvert les yeux et le rendement des emprunts d’Etat à dix ans s’est envolé. En un an, ils ont progressé de 100 points de base pour atteindre mardi 3,26 % (mercredi, ils s’étaient redressés à 3,17 %).

Valorisations excessives

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