Cac 40 : Chutant encore de plus de 3%, la Bourse de Paris sombre au plus bas depuis près d'un an - BFM Bourse

(BFM Bourse) - L'indice CAC 40 perd encore 3,4% vendredi en matinée dans de gros volumes d'échanges face à l'intensification de l'offensive en Ukraine, qui au niveau économique fait craindre à la fois un ralentissement économique et une poussée d'inflation, scénario face auquel les banques centrales seraient démunies.

Au lendemain d'un repli de 1,84%, l'indice phare de la Bourse de Paris poursuit sa chute mercredi matin, tombant de 3,5% à 6.155,37 points vers 10h30, un niveau plus atteint depuis avril 2021.

Il semble clair que le Kremlin veut accélérer la prise de contrôle de l'Ukraine, sans considération pour le coût humain et économique. "Vu la violence de l’intervention, les perte humaines, l’exode que cette guerre provoque, on voit mal comment la Russie va pouvoir, sur la durée, assurer le calme dans le pays avec l’animosité que le pouvoir russe est en train de créer dans une population meurtrie. En outre, les sanctions économiques que subit d’ores et déjà la Russie vont assurément commencer à peser sur sa population comme jamais dans le passé, potentiellement déstabilisant le pouvoir au Kremlin", observe Sebastian Paris Horvitz, directeur de la recherche chez La Banque Postale Asset Management. "Quoi qu’il en soit, à très court terme, les incertitudes sur l’approvisionnement en énergie de l’économie mondiale et dans d’autres matières premières dans lesquelles la Russie joue un rôle important, continuent de générer une grande inquiétude et rendent difficile le retour au calme sur les marchés".

Les tensions que la guerre crée sur les matières premières alimente les craintes d’un affaiblissement plus important que ce qui était anticipé de l’économie mondiale, ce qui commence à entraîner des révisions en baisse des projections de croissance. Outre la Russie, l’Europe apparaît la la région la plus vulnérable en raison des les contraintes dans son approvisionnement en énergie.

Si l'impact du conflit sur la croissance du PIB est encore difficile à cerner, la majorité des économisutes s'accorde à dire qu'il devrait pousser l'inflation en hausse. "Allianz et plusieurs grandes banques internationales prévoient que l'inflation pourrait augmenter d'un point de pourcentage sur l'année en cours du seul fait de la guerre et de ses conséquences", note William Gerlach, responsable du spécialiste des paiements internationaux iBanFirst pour le marché français. Le rebond de l'inflation est lié à la flambée du cours du baril de pétrole, à l'engorgement croissant du commerce international et perturbation des chaînes d'approvisionnement (des usines allemandes sont déjà à l'arrêt en raison d'un manque d'approvisionnement depuis l'Ukraine) et au rebond du prix des matières premières agricoles, explique-t-il (la tonne de blé a augmenté de près de 30 % en l'espace de cinq jours, par exemple).

Dans ce cadre, la Banque Centrale Européenne se trouve confrontée au risque de stagflation, soit une croissance faible accompagnée d'une inflation élevée. "Nous ne serions pas surpris que l'inflation en zone euro atteigne un point haut proche de 7% cette année. Dans ces conditions, la question n'est plus de savoir si l'inflation est temporaire ou pas. Il faut simplement agir", ajoute Willam Gerlach. "Contrairement au consensus qui prévoit que la guerre en Ukraine va repousser la première hausse des taux par la BCE à 2023, nous prévoyons qu'elle puisse survenir dès le quatrième trimestre 2022".

G. B. - ©2022 BFM Bourse

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