La Chine tombe en déflation, le luxe à surveiller, Novo Nordisk en passe en passe de devenir la première capitalisation européenne - Investir

C’est un nouveau mauvais signal que la Chine envoie à l’économie mondiale. La grande puissance asiatique, où la consommation est étouffée par une grave crise immobilière, est officiellement tombée en déflation, le contraire de l’inflation. Là-bas, l’indice des prix à la consommation, stable en juin, s’est contracté de 0,3% sur un an le mois dernier, d’après les chiffres publiés ce matin par le Bureau national des statistiques, tandis que l’indice des prix à la production a poursuivi son reflux (-4,4% sur un an), alignant un dixième mois de repli d’affiliée. Les prix baissent, chouette non ? Absolument pas. Cela témoigne de la faiblesse de la demande qui, sans traitement choc, s’autoalimente.

Car si les prix diminuent, les consommateurs sont incités à reporter leurs achats (après tout, pourquoi dépenser maintenant alors que demain coûtera moins cher ?), ce qui pousse les entreprises à octroyer des rabais supplémentaires pour vendre leurs produits et pouvoir ainsi payer leurs factures, la faiblesse de la demande les incite à ajuster le tir et à couper dans la production et les effectifs, à réduire les salaires (le prix du travail). La spirale est destructive pour l’économie, d’autant que la déflation alourdit le poids de la dette, un vrai problème dans un monde endetté comme aujourd’hui. Une inflation autour de 2%, et non stable, est considérée comme saine.

Ruée vers les traitements contre l'obésité 

L’indice composite CSI 300 des Bourses de Shanghai et Shenzhen perd 0,38%. Le MSCI Asie-Pacifique reculede 0,88%. Il y a un manque d’appétit pour le risque, et donc pour les actions, dans un contexte économique qui impose la prudence. Les chiffres du commerce extérieur chinois publiés hier, avec des baisses à deux chiffres pour les importations et les exportations, témoignent à la fois de la faiblesse de la consommation en Chine (importations) et à l’étranger (exportations), le pays étant considéré comme l’usine du monde. On notera toutefois, à rebours de la tendance aujourd’hui en Asie, la ruée vers les acteurs de la perte de poids, dans le sillage de la frénésie qui a d’abord touché l’Europe puis les Etats-Unis hier, alors que le laboratoire danois Novo Nordisk a publié des résultats cliniques hier montrant que son médicament contre l’obésité, Wegovy, réduisait aussi de 20% le risque d'un événement cardiovasculaire majeur, crise cardiaque ou AVC. En Chine, Suzhou Highfine Biotech et Cheng Du ShengNuo Biotec, engagés dans le développement d’un traitement similaire à Wegovy, ont gagné jusqu’à 20%, soit la limite maximale quotidienne. Sinopep-Allsino Bio Pharmaceutical et Innovent Biologics ont progressé de plus de 10% à Shanghai et Hong Kong, respectivement. En Corée, Peptron bondissait de 30% au plus haut du jour.

Novo Nordisk, qui publiera ses comptes trimestriels demain, a atteint des records hier à la Bourse de Copenhague à la faveur d’un bond de 17%. Sa capitalisation se rapproche des 400 milliards d’euros et de celle de LVMH, plus grosse entreprise cotée en Europe, mais qui fait les frais actuellement de la faiblesse économique de la Chine, gros consommateur de produits de luxe.

Novo Nordisk est actuellement la 19e capitalisation mondiale (424 milliards de dollars et 382 milliard d'euros) et la 2e au niveau européen, derrière LVMHBloomberg

Pour autant, bien que le secteur du luxe pèse pour un quart de l'indice, le Cac 40 est attendu sur un rebond ce matin, les contrats futures pointant vers une ouverture en progression de 0,8% (+60 points). Hier, à Wall Street, les indices ont terminé au-dessus des plus bas de séance. Le S&P 500 a clôturé en repli de 0,42% après avoir perdu jusqu'à 1,2% en séance, « en partie à la suite d'une solide vente aux enchères de bons du Trésor à 3 ans », selon Jim Reid, stratégiste chez Deutsche Bank.

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