Thales propose 4,7 MdsE pour acquérir Gemalto

Alexandra Saintpierre, publié le 17/12/2017 à 10h14

Gemalto, qui avait décliné l'offre d'Atos à 46 euros, approuve la proposition de rapprochement de Thales à 51 euros, coupon attaché. Elle valorise Gemalto 4,7 MdsE en vue de créer un leader mondial de la sécurité numérique...

Crédit photo © La Provence / Sollier Cyril

(Boursier.com) — Gemalto a rejeté cette semaine l'offre d'achat d'Atos, mais pas sans autre atout... Thales et Gemalto proposent désormais de s'associer pour créer le leader mondial de la sécurité digitale. La valorisation est alléchante puisque Thales formule une offre intégralement en numéraire au prix de 51 euros par action, représentant une prime de 57% sur le cours de clôture du 8 décembre 2017. L'offre de Thales valorise Gemalto autour de 4,76 milliards d'euros. D'ores et déjà, la proposition de Thales est unanimement recommandée par le Conseil d'administration de Gemalto et unanimement approuvée par le Conseil d'administration de Thales.

Accord de rapprochement à 51 euros/action

Thales et Gemalto ont signé un accord de rapprochement. Cette offre en numéraire formulée au prix de 51 euros par action, coupon attaché, porte sur l'ensemble des actions de Gemalto. Le prix de l'offre intègre une prime de :
- 57% par rapport au cours de clôture au 8 décembre 20171
- 56% par rapport au prix moyen pondéré par les volumes du dernier mois
- 48% par rapport au prix moyen pondéré par les volumes des 3 derniers mois
- un multiple implicite de VE/EBIT 2018E2 de 17x

L'offre de Thales n'est soumise à aucune condition de financement. Thales financera l'opération en utilisant sa trésorerie disponible, et un financement bancaire dédié d'un montant de 4 MdsE.

"Vision partagée de la transformation numérique"

L'acquisition de Gemalto marque une étape clé dans la mise en oeuvre de la stratégie de Thales. Avec l'équipe de direction de Gemalto, nous avons de grandes ambitions fondées sur une vision partagée de la transformation numérique de nos métiers et de nos clients. Notre projet bénéficiera à l'innovation et à l'emploi tout en respectant les enjeux de souveraineté liés aux technologies stratégiques. Nous avons un immense respect pour les succès technologiques de Gemalto et nos deux groupes partagent un même ADN et une même culture, commente Patrice Caine, Président Directeur Général de Thales.

Possibilité de surenchère de 9%

Le lancement et la réalisation de l'offre restent soumis à "la satisfaction de" ou à la "renonciation à certaines conditions usuelles" pour ce type d'opération, notamment:
a. un seuil de renonciation fixé à 67% des actions Gemalto ;
b. l'absence de tout événement défavorable significatif ;
c. l'absence de toute violation significative de l'accord de rapprochement ;
d. l'absence de toute offre Supérieure.

Notamment, Thales et Gemalto peuvent résilier l'accord de rapprochement en cas de surenchère d'un tiers, par exemple Atos, pour une offre que le Conseil d'administration considèrerait comme étant significativement plus favorable que l'offre de Thales, et qui serait formulée à un prix supérieur d'au moins 9% au prix offert par Thales.

Création d'un leader mondial de la sécurité numérique

Le mariage de Gemalto avec Thales permettrait de créer un leader mondial du marché en pleine expansion de la sécurité numérique. Le nouvel acteur constitué s'appuierait sur un portefeuille de solutions intégrant des logiciels de sécurité, une expertise en biométrie, en authentification multi-facteurs et dans l'émission de titres physiques et numériques sécurisés. En outre, par l'acquisition d'un leader mondial de l'identification et de la sécurité des données, Thales augmenterait de plus de 3 MdsE le chiffre d'affaires de ses activités numériques. Thales ferait aussi l'acquisition d'un éventail de technologies et de compétences s'appliquant à l'ensemble de ses marchés.

Enorme puissance de recherche

Thales apportera son activité numérique à Gemalto, qui continuera d'opérer sous sa propre marque, en tant qu'une des 7 activités mondiales de Thales. Les équipes de direction de Thales et de Gemalto partagent une vision industrielle commune et portent le projet de croissance de ce nouvel acteur mondial de la sécurité numérique. La R&D est et restera au coeur des activités de sécurité numérique de Thales et Gemalto. L'ensemble combiné emploiera plus de 28.000 ingénieurs, 3.000 chercheurs et investira plus de 1 MdE en R&D autofinancée.

Philippe Vallée prendra la tête de cette nouvelle activité.

Pas de suppression d'emplois

Thales n'anticipe pas de suppressions d'emplois qui résulteraient de cette opération. Dès à présent, les employés concernés par le plan social lancé récemment par Gemalto bénéficient d'un accès aux bourses de l'emploi et au programme de mobilité interne de Thales, et ceci aux mêmes conditions que les employés de Thales. De plus, Thales s'engage à préserver l'emploi dans les activités françaises de Gemalto au moins jusqu'à fin 2019. En 2017, Thales a recruté 6.000 personnes dans le monde, et continuera d'investir dans sa politique de développement des talents.

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