Engie, une transformation menée au pas de charge

Isabelle Kocher, directrice générale d’Engie, le 15 janvier, à Paris.

C’est l’une des plus importantes transformations menée par un groupe français. Issu de la fusion entre Gaz de France et Suez en 2008 sous la surveillance de l’Etat français, Engie a multiplié en dix ans les virages stratégiques.

Alors que le paysage de l’énergie en Europe a été bouleversé par la baisse massive des prix de l’électricité et du gaz, Engie a progressivement décidé de se recentrer. Après plusieurs années d’atermoiements, Gérard Mestrallet et Isabelle Kocher, respectivement président du conseil d’administration et directrice générale, ont initié, modestement en 2013, puis de manière accélérée en 2015,une stratégie axée sur la transition énergétique. L’idée était de vendre les activités dites carbonées – notamment les centrales à charbon, très émettrices de CO2 – tout en se concentrant sur les activités à revenus réguliers, comme les renouvelables subventionnés, ou les réseaux de gaz.

Cette stratégie est passée par un programme de cessions d’actifs colossal, pour un montant de 15 milliards d’euros, qui, début 2018, ont quasiment été toutes réalisées. Citons notamment la vente des centrales à charbon d’International Power, pourtant achetées à prix d’or en 2010, celle des activités d’exploration et de production de gaz ou, plus récemment, la cession d’une partie de ses activités dans le gaz naturel liquéfié (GNL) à Total. M^me Kocher annonce aussi son intention de renoncer à investir dans le nucléaire, alors que le groupe exploite encore sept réacteurs en Belgique.

Stratégie de cessions

« Les actifs n’ont pas été bradés, estime Pierre-Antoine Chazal, analyste chez Bryan Garnier. C’estun tour de force pour un groupe comme Engie d’avoir réalisé toutes ces cessions en trois ans. » Parallèlement, le groupe se développe dans les services énergétiques, notamment en direction des collectivités locales, et dans les énergies renouvelables. « Engie a installé en 2017...

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