L'activité économique est restée en janvier stable par rapport à décembre, et sans nouveau durcissement des conditions sanitaires, la croissance du premier trimestre 2021 est estimée autour de 1,5%.
L'économie connaît une sorte de flottement. Telle est l'impression qui ressort du dernier point de conjoncture de l'Insee. Selon l'institution, qui publiait ses dernières estimations ce jeudi, l'activité économique est restée en janvier stable par rapport à décembre -c'est-à-dire quatre points en dessous de son niveau d'avant-crise. Les entrepreneurs paraissent en effet étonnement solides face à la morosité des nouvelles sanitaires : imbroglio sur les vaccins, démultiplication des variants...
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Dernier exemple en date de cette résilience, l'enquête trimestrielle de l'Insee sur les investissements dans l'industrie, parue aussi ce jeudi, suggère ainsi un net rebond en 2021. Cet optimisme est toutefois moins partagé par les ménages, si on se fie à l'évolution de la consommation, en net repli en janvier, à 7% sous son niveau d'avant-crise.
Difficile pour l'Insee, à partir de ces tendances fragiles des premières semaines de janvier, de se projeter sur le reste de l'année. Tout dépendra bien sûr de l'évolution de la situation et des décisions prises par l'exécutif pour lutter contre la crise sanitaire. Dans l'attente d'en connaître tous les tenants et aboutissants, l'Insee s'est donc résolu à bâtir différents scénarios. Sans nouveau durcissement des conditions sanitaires, la croissance du premier trimestre 2021 est alors estimée autour de 1,5%. En cas de confinement d'un mois, selon les modalités de celui de novembre, la croissance serait nulle au premier trimestre. Un confinement de près de deux mois provoquerait de son côté une récession de l'ordre de 1%.
Prévision de Bercy crédible
L'acquis de croissance annuelle à mi-2021, c'est-à-dire la croissance que le pays enregistrerait si l'activité stagnait ensuite jusqu'à la fin de l'année, «se situerait, selon les trois scénarios listés ci-dessus, entre +4 et +5 %», note l'Insee. C'est en effet une des bonnes nouvelles révélées par la première estimation des comptes nationaux pour 2020 : en termes de perte d'activité, le confinement de novembre, beaucoup plus souple dans ses restrictions, a été quatre fois moins douloureux que celui du printemps dernier.
Dans ces conditions, compte tenu de la résistance de l'économie au quatrième trimestre 2020, l'objectif du gouvernement d'atteindre une croissance de 6% cette année paraît crédible. «Chaque confinement reste une expérience relativement inédite», relativise toutefois avec prudence Julien Pouget, chef du département de la conjoncture à l'Insee.
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La plus grande inconnue de cette année concerne en effet la capacité de l'économie à rebondir une nouvelle fois, après cette nouvelle période de restrictions. Lors des deux premiers confinements, la majorité des secteurs, soutenus par des béquilles budgétaires colossales, se sont redressés très rapidement. «Nous ne savons pas comment se comporteront les secteurs les plus affectés, ceux dont l'activité a été bridée pendant des mois, insiste en revanche Julien Pouget. L'image d'un ressort qui a été comprimé trop longtemps et qui peine à retrouver sa position initiale, nous semble assez parlante».
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