Les gains stupéfiants de Nvidia amènent les investisseurs à se demander s'ils doivent investir ou acheter dava - Boursorama

nvidia (crédit photo : Nvidia Press room / )

L'énorme reprise des actions de Nvidia Corp NVDA.O amène les investisseurs à se demander s'il faut encaisser, s'accrocher pour obtenir davantage de gains ou poursuivre une action qui a triplé au cours de l'année écoulée.

Cette semaine, Nvidia est brièvement devenue la plus grande entreprise américaine en termes de valeur de marché, grâce à une hausse de plus de 1 000 % du prix de l'action depuis octobre 2022. Elle a progressé de 206 % au cours des 12 derniers mois.

Les partisans de Nvidia affirment que d'autres gains sont à venir. L'entreprise de Santa Clara, en Californie, est à l'avant-garde d'un changement technologique massif en tant que principal fournisseur de puces pour les applications d'intelligence artificielle. Le chiffre d'affaires devrait doubler cette année fiscale pour atteindre 120 milliards de dollars et passer à 160 milliards de dollars l'année suivante. Microsoft MSFT.O , par comparaison, devrait voir son chiffre d'affaires augmenter d'environ 16 % au cours de son exercice fiscal.

Les performances spectaculaires de l'action attirent les investisseurs qui craignent de passer à côté d'autres gains. Cependant, elle a également rendu les actions de Nvidia plus richement valorisées: son ratio cours/bénéfice à terme, par exemple, a augmenté de 80 % cette année. Cela pourrait rendre les actions de l'entreprise plus vulnérables à de fortes baisses en cas de mauvaises nouvelles.

"Chuck Carlson, directeur général d'Horizon Investment Services, explique: "Ce que l'entreprise a fait par le passé ne devrait pas être un facteur déterminant dans la décision d'investissement. "Toutefois, pour un titre comme Nvidia, il est très difficile de ne pas en tenir compte dans la décision d'investissement, car on a l'impression d'être à la poursuite de l'entreprise

VERS L'AVANT ET VERS LE HAUT

Jusqu'à présent, la trajectoire du cours de l'action Nvidia a récompensé les investisseurs optimistes et puni les sceptiques. L'action a augmenté de 164 % en 2024, tandis que sa valeur de marché a bondi à plus de 3 200 milliards de dollars, la plaçant brièvement devant Microsoft et Apple AAPL.O cette semaine.

Les investisseurs optimistes soulignent que la domination de Nvidia dans le secteur des puces d'intelligence artificielle est une des principales raisons de leur optimisme.

Les performances élevées des puces de Nvidia les rendent difficiles à remplacer dans les centres de données d'IA. Son cadre logiciel exclusif, que les développeurs utilisent pour programmer les processeurs d'IA, ajoute à cette avance.

Ivana Delevska, fondatrice et directrice des investissements de Spear Invest, reste optimiste quant aux perspectives des actions Nvidia, car elle s'attend à une hausse des bénéfices au-delà des prévisions des analystes de Wall Street.

Nvidia est la première position du Spear Alpha ETF SPRX.O , avec près de 14 % du fonds.

"Si le prix de l'action () avait augmenté comme il l'a fait, mais que les bénéfices n'avaient pas vraiment bougé, oui, nous serions très inquiets", a déclaré M. Delevska. Mais "là où nous en sommes, les bénéfices sont assez solides"

En effet, le ratio cours/bénéfice prévisionnel de Nvidia d'environ 45 n'est que légèrement supérieur à son ratio cours/bénéfice moyen sur cinq ans de 41, même après être passé de 25 au début de l'année, selon LSEG Datastream. En même temps, cette évaluation est en baisse par rapport aux plus de 84 qu'elle était il y a environ un an.

Tom Plumb, président de Plumb Funds, a déclaré qu'il pensait que l'opportunité des puces de Nvidia au-delà de l'IA était sous-estimée. La société détient des actions Nvidia depuis plus de sept ans et il s'agit de la position la plus importante de ses deux fonds.

"Ce dont nous parlons vraiment, c'est de données et d'accès aux données", a déclaré Plumb. "Et ils ont la puce la plus rapide et la plus intelligente qui permet cela

PRUDENCE À L'HORIZON?

D'autres se méfient de la capacité de Nvidia à réaliser des gains stupéfiants à l'avenir.

Nvidia a un produit "vraiment révolutionnaire" et a affiché une "croissance sans précédent", a déclaré Gil Luria, analyste chez D.A. Davidson. Toutefois, il attribue une note "neutre" à l'action et fixe un objectif de prix de 90 dollars, alors que le cours de l'action s'élevait à 130,78 dollars jeudi.

Dans les années à venir, M. Luria doute que les clients de Nvidia dépensent suffisamment pour que les estimations de bénéfices de Wall Street soutiennent l'évaluation de l'entreprise.

"La prudence à l'égard de Nvidia vient des perspectives à long terme", a déclaré M. Luria. "Ce type de performance est très difficile à maintenir

Le mois dernier, l'investisseur milliardaire Stanley Druckenmiller a déclaré qu'il réduisait son gros pari sur Nvidia en 2024, déclarant à la chaîne de télévision CNBC que "l'IA est peut-être un peu surestimée aujourd'hui, mais sous-estimée à long terme"

M. Carlson, de Horizon Investment Services, considère Nvidia comme un "achat", mais en raison de l'évaluation relativement onéreuse de l'action, elle ne serait pas incluse dans les portefeuilles d'Horizon, qui comptent environ 30 titres.

D'autres inquiétudes portent sur une éventuelle concurrence qui éroderait la position de leader de Nvidia sur le marché. Les géants de la technologie que sont Microsoft, Meta Platforms et Alphabet, propriétaire de Google, sont en concurrence pour développer leurs capacités de calcul de l'IA et ajouter la technologie à leurs produits et services.

Les analystes de Morningstar, qui évaluent l'action à 105 dollars, ont déclaré que les principaux fournisseurs tels qu'Amazon, Microsoft et Meta Platforms chercheront à terme à réduire leur dépendance à l'égard de l'entreprise et à diversifier leur base de fournisseurs.

"Nvidia domine l'IA aujourd'hui et le ciel est la limite de la rentabilité de l'entreprise si elle peut maintenir cette avance au cours de la prochaine décennie", a écrit Brian Colello de Morningstar ce mois-ci. "Cependant, tout semblant de développement réussi d'alternatives pourrait limiter de manière significative la hausse de Nvidia."

((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par Lewis Krauskopf

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