L'opération permet d'alléger la dette des opérations européennes du groupe dont SFR fait partie.
Nouvelle restructuration dans le groupe Altice. Après la déconfiture boursière de l'automne, Patrick Drahi, son fondateur et principal actionnaire cherche le moyen de rassurer les marchés. Patrick Drahi opte donc pour une séparation en deux d'Altice, avec d'un côté ses activités américaines et de l'autre «l'international», qui comprend la France (SFR, mais aussi, BFM, Libération, l'Express…), Israël (Hot), Portugal Telecom et Altice Dominicana (l'opérateur de dominique républicaine en cours de cession). Patrick Drahi reste le principal actionnaire des deux entités «avec un engagement à long terme», ont précisé les porte-parole du groupe. Dennis Okhuijsen devient directeur général d'Alice Europe, aux côtés d'Armando Pereira, directeur général opérationnel. Alain Weill reste PDG de SFR. Aux États-Unis, la structure de direction est inchangée: Patrick Drahi, Président, Dexter Goei, DG et Armado Pereira, conseiller stratégique.
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Le premier objectif de ce divorce semble avoir été atteint. À l'ouverture de la Bourse d'Amsterdam, où le groupe est coté, l'action était en hausse de plus de 6,8 % pour repasser au-dessus de la barre des 10 euros. Au-delà, la séparation des activités vise à offrir une meilleure compréhension des opérations du groupe aux investisseurs. Côté américain, ou Altice détient deux câblo-opérateurs Suddenlinks et Cablevision, cela pourrait aussi se traduire par de nouvelles acquisitions. Patrick Drahi, et Dexter Goei, le directeur général d'Altice US, ont toujours dit qu'ils voulaient renforcer leur groupe aux États-Unis.
Répartir le poids des investissements
Cette séparation est aussi un moyen pour Patrick Drahi de préserver ses actifs américains, au cas où l'amélioration ne serait pas au rendez-vous en Europe. En effet, de ce côté de l'Atlantique, l'heure est davantage à la reprise en main qu'à la croissance externe. Les activités sont découpées en trois entités: France, international (Portugal Telecom, Hot et Teads), et Pay TV (télévision payante). Il s'agit d'une part de répartir sur les différentes entités le poids des investissements dans les contenus, notamment les droits du foot, et de mieux optimiser les contenus en misant sur les partenariats. Ce qui tendrait à prouver qu'en l'état SFR ne peut seul supporter les importants investissements consentis, notamment 1,2 milliard d'euros déboursés par acquérir le droit de la Champion's League Anglaise.
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SFR, qui y est l'actif le plus important, doit absolument se redresser. Depuis 2014, l'opérateur télécoms a perdu quelque 2 millions de clients. Le rythme des défections s'est certes ralenti au fil des trimestres, mais la tendance reste à la baisse. Patrick Drahi l'a affirmé à plusieurs reprises, SFR doit améliorer son service clients, tout en continuant à investisseurs dans l'amélioration de ses réseaux. «Il faudra plusieurs trimestres avant de voir l'impact de notre politique sur nos résultats», ajoute Dennis Okhuilsen, directeur général d'Altice Europe. Il a réaffirmé la volonté du groupe d'augmenter son chiffre d'affaires et ses marges avec la distribution de contenus payant. Jusqu'à présent, cet objectif n'a pas été atteint. La restructuration en cours répond avant tout à des préoccupations financières. Les mesures marketing visant à redresser la barre chez SFR sont demeurées relativement discrètes. «Nous allons nous concentrer sur les basics de notre métier, et oublier les opérations non essentielles, comme le changement de nom (SFR devait devenir ALtice, ndlr)» ajoute Dennis Okhuijsen.
La séparation d'Altice en deux entités s'accompagne d'une distribution d'1,5 milliards d'euros de dividende exceptionnel, versé par l'entité américaine aux actionnaires. Sur cette somme, 625 millions seront directement consacrés au désendettement d'Altice Europe. Ce dernier point est clé, alors que le management d'Altice a fait de la réduction de la dette une de ses priorités. Le management continue d'affirmer que sa dette, désormais répartie entre les États-Unis (31 milliards d'euros) et l'Europe (21 milliards), n'est pas un risque. Par ailleurs, aux États-Unis, grâce au système des actions à droit de vote multiple, Patrick Drahi conservera la majorité des droits de vote, alors qu'il ne détiendra plus que 43% de la nouvelle entité.
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