L'Insee prévoit une accélération de l'inflation, qui atteindrait de 3 % à 3,5 % d'ici à juin 2022 - Le Monde

Lors des soldes d’hiver, à Paris, le 20 janvier 2021. THOMAS COEX / AFP

L’inflation devrait accélérer en France au premier semestre, pour atteindre, en juin, de 3 % à 3,5 % en glissement annuel, affirme l’Insee dans son point de conjoncture du mardi 8 février. En janvier, l’inflation était déjà plus élevée qu’en fin d’année 2021, à 2,9 % au lieu de 2,8 %.

Cette accélération de la hausse des prix, sur fond de tensions géopolitiques et de flambée des cours du pétrole, s’accompagne d’une croissance un peu plus faible que prévu. Les conjoncturistes anticipent une croissance de 0,3 % au premier trimestre, au lieu de 0,4 % prévu, en net retrait par rapport au 0,7 % du dernier trimestre de 2021.

La croissance pourrait ensuite être plus dynamique (de l’ordre de 0,6 % attendu au deuxième trimestre), aboutissant à un acquis de croissance de 3,2 % en milieu d’année.

Une consommation « peu allante »

L’année 2022 a également commencé mollement du côté des ménages, avec une consommation qui serait « peu allante », selon l’expression d’Olivier Simon, chef de la division de la synthèse conjoncturelle. Les résultats des soldes d’hiver ne sont pas encore connus, mais les indicateurs dits de « haute fréquence », comme les requêtes sur Google ou les transactions par carte bancaire, semblent montrer que les Français sont restés prudents dans leurs dépenses.

Difficile de savoir, à ce stade, s’il s’agit d’une précaution sanitaire liée à Omicron ou si la hausse des prix est en cause. « Les secteurs les plus à la peine nous semblent être ceux qui sont plutôt affectés par les aspects sanitaires, comme l’hébergement-restauration », avance Julien Pouget, directeur de la conjoncture. Qui ajoute néanmoins que la confiance des ménages est « en demi-teinte », et les soldes d’épargne restent « élevés ».

L’Insee a calculé, par ailleurs, l’impact du « bouclier tarifaire » sur l’inflation : sans ces mesures destinées à contenir la hausse du prix du gaz et de l’électricité, l’inflation en février « aurait été rehaussée d’au moins un point de pourcentage », conclut l’institut, ce qui signifie qu’elle aurait frôlé ou atteint les 4 %.

Les difficultés d’approvisionnement s’éloignent lentement

Les entreprises, elles, voient s’éloigner lentement les difficultés d’approvisionnement : en octobre 2021, 45 % des sociétés industrielles en faisaient état, ce chiffre est tombé à 35 % en janvier. Le problème numéro un des chefs d’entreprise est désormais de recruter, alors que l’économie française a créé près de 650 000 emplois en 2021. En ce début d’année, 77 % des entreprises du bâtiment peinaient à embaucher, contre 59 % d’habitude. C’est également le cas de 61 % des entreprises manufacturières et de 54 % des sociétés de services.

Alors que la menace sanitaire semble s’éloigner, ces difficultés de recrutement font désormais partie des principales incertitudes conjoncturelles retenues par l’Insee, aux côtés des tensions géopolitiques, dont l’« aggravation accroîtrait de nouveau les prix de l’énergie », et « les conséquences d’un resserrement des politiques monétaires ».

Jeudi 3 février, la présidente de la Banque centrale européenne, Christine Lagarde, avait reconnu que l’inflation en zone euro était plus forte qu’anticipé. Mais l’institution, qui a décidé d’adopter une approche graduelle face aux risques inflationnistes, table toujours sur un ralentissement des prix d’ici à la fin de l’année.

Béatrice Madeline

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