Le pouvoir d'achat des Français pourrait connaître deux années consécutives de baisse - Les Échos

Publié le 12 oct. 2022 à 17:06Mis à jour le 12 oct. 2022 à 18:49

Le gouvernement n'en a sans doute pas fini avec la question du pouvoir d'achat et du soutien de la demande déjà au coeur des préoccupations des Français cette année. En dépit des mesures d'urgence déployées par l'exécutif et les revalorisations successives du SMIC, le pouvoir d'achat pourrait reculer en 2022 et en 2023, selon l'Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE) qui présentait ce mercredi ses nouvelles prévisions.

En deux ans, le pouvoir d'achat mesuré par unité de consommation (UC) baisserait de 1,4 %, effaçant l'essentiel des gains (1,9 %) enregistrés en 2021. Il reviendrait ainsi à un niveau proche de celui de 2019, après une année 2020 quasi blanche.

Plus pessimiste que Bercy

Dans le détail, l'OFCE estime que le pouvoir d'achat des ménages diminuerait de 0,1 % cette année. Mesuré par unité de consommation (UC), il reculerait de 0,6 %. L'augmentation des revenus au second semestre suite aux revalorisations engagées depuis l'été (prestations sociales, point d'indice des fonctionnaires, SMIC…) ne compenserait que partiellement les pertes enregistrées sur les six premiers mois de 2022 . « La baisse la plus forte depuis quarante ans », souligne l'institut de conjoncture.

Mais la situation se dégraderait en 2023. Contrairement à Bercy qui table sur une hausse de 0,9 % du pouvoir d'achat l'an prochain, l'OFCE anticipe une contraction de 0,3 %. Ramené par UC, le recul atteindrait même 0,8 %. Cette projection plus pessimiste que celle de l'exécutif s'explique par une appréciation très différente de l'évolution du marché du travail. « Nous anticipons un retournement avec une remontée du taux de chômage à 8 % l'an prochain et la destruction de 175.000 emplois. Cela va peser sur la dynamique salariale », explique Mathieu Plane, économiste à l'OFCE. Le gouvernement table de son côté sur plus de 100.000 créations d'emploi l'an prochain, « qui viendront soutenir les revenus des Français » insiste-t-on.

Ralentissement de la consommation

En parallèle, l'inflation devrait continuer d'amputer le budget des Français. En retenant l'hypothèse d'un baril de Brent à 100 dollars et d' une hausse de 15 % des tarifs réglementés du gaz et de l'électricité , l'institut de conjoncture estime qu'elle pourrait atteindre 4,2 % en moyenne l'an prochain.

Pour l'OFCE, il faut donc s'attendre à ce que les Français dépensent moins. Selon ses projections, la consommation qui pèse pour plus de la moitié du PIB français augmenterait, en volume, trois fois moins vite qu'en 2022 (+0,9 %). Les ménages se remettraient toutefois à puiser dans leur épargne, après avoir de nouveau rempli leur bas de laine cet automne . Fin 2023, le taux d'épargne convergerait ainsi vers son niveau d'avant la crise sanitaire à 15,6 % du revenu brut. 

Hausse de 0,6 % du PIB en 2023

La relative atonie de la consommation devrait limiter à 0,6 % la progression de l'activité économique l'an prochain selon l'OFCE. Une prévision à mi-chemin entre celles des plus pessimistes qui tablent sur un repli du PIB comme Barclays, et celles des plus optimistes au rang desquels Bercy qui attend une croissance de 1 %. Sans les différents chocs (omicron, prix de l'énergie, remontée des taux, etc ) la hausse du PIB serait de 2%, précise l'institut.

La prévision de l'observatoire n'intègre pas les effets possibles d'une interruption des livraisons de gaz russe. Parmi les autres aléas recensés par l'institut figure le risque de crise immobilière ou le rebond épidémique. En revanche, « une plus grande utilisation de l'épargne pourrait modifier à la hausse notre scénario de croissance », reconnaît Mathieu Plane.

Dans ce contexte maintenir le déficit public à 5 % du PIB l'an prochain sera en tout cas un véritable défi. L'OFCE vise plutôt 5,2 % en raison entre autres du moindre dynamisme des recettes fiscales, de la baisse des prélèvements obligatoires et de la hausse de la charge d'intérêts de la dette.

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