Powell délivre le message attendu, ce sera plus compliqué pour la suite - Investir

Si la Fed a, comme prévu, abaissé son principal taux directeur d’un quart de point de pourcentage, elle laisse planer le doute sur la suite des opérations. Une attitude qui ne fait pas l’affaire des boursiers et des analystes, qui qualifient la détente annoncée hier d’agressive (« hawkish »). Les marchés européens devraient donc ouvrir en ordre dispersé, d’autant que la Banque nationale suisse (BNS) et la Banque d’Angleterre (BoE) doivent à leur tour annoncer leurs décisions monétaires à respectivement 9h30 et 13h00, après le statu quo annoncé en tout début de matinée par la Banque du Japon (BoJ).

Deuxième baisse des taux de l'année

La Réserve fédérale américaine a réduit le taux des Fed funds de 25 points de base à 1,75-2%, sa deuxième baisse d’affilée, afin de faire face aux risques liés au ralentissement économique mondial et au conflit commercial sino-américain. Son président Jerome Powell a néanmoins signalé que la croissance de l’économie américaine se poursuivait à un rythme modéré et que le marché du travail demeurait solide. Il a également répété que ce geste devait être considéré comme « un ajustement de milieu de cycle ».

Mais c’est surtout l’absence d’unanimité au sein du comité de politique monétaire (FOMC) qui a frappé les observateurs. Sur les sept membres du comité, deux étaient en effet opposés à la détente annoncée hier, tandis qu’un troisième réclamait une baisse plus prononcée, de 50 points de base, du taux des Fed funds. On peut donc en déduire qu’il n’y a pas de réel engagement de la Fed à poursuivre sur la voie de la détente monétaire cette année. D’autant que le « dot plot », le fameux graphique symbolisant les prochaines décisions de la Fed en matière de taux d’intérêt, montre que parmi les dix-sept responsables de la politique monétaire, sept anticipent une troisième baisse des taux cette année, cinq estiment que la détente d’hier comme la dernière pour 2019 et les cinq autres qui semblaient même opposés à la détente d’hier.

Trump pas content !

Une divergence de vues qui n’a pas échappé à Donald Trump, qui a réagi sur Twitter en écrivant : « Jay Powell et la Réserve fédérale ont encore échoué. Pas de ‘tripes’, pas de logique, pas de vision! Un très mauvais communicant ! ».

Jay Powell and the Federal Reserve Fail Again. No “guts,” no sense, no vision! A terrible communicator!

— Donald J. Trump (@realDonaldTrump) September 18, 2019

Sur le front des valeurs, Airbus sera surveillé alors que le parquet de Munich a annoncé l’ouverture d’une enquête sur le groupe sur la base d’informations fournies par l’avionneur sur de possibles irrégularités concernant des documents de clients.

Parmi les notes d’analystes, Santander a relevé BNP Paribas de « conserver » à « achat ». Goldman Sachs reprend le suivi de Teleperformance à « achat » avec un objectif de cours de 245 euros.

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