La Fed laisse entrevoir une pause, la BCE dans les startingblocks - Investir

Passage de relais ce jeudi entre la Réserve fédérale américaine, qui a laissé la porte ouverte à une prochaine pause, et la Banque centrale européenne, où la question ne se pose pas. La BCE devrait procéder ce jeudi à sa septième hausse des taux consécutive, la seule, relative, inconnue, porte sur l’ampleur de ce tour de vis.

25 points de base ou 50 points de base, les paris sont ouverts alors que l’inflation a réaccéléré en avril dans la zone euro pour revenir à 7% sur un an. Toutefois, en données « core », particulièrement surveillées par la banque centrale, la hausse des prix a marqué son premier ralentissement en 10 mois, passant de 5,7% à 5,6%.

La BCE en retard sur les autres banques centrales

La plupart des analystes tablent sur une hausse de 25 points de base à 3,25%, du taux de dépôt. Toutefois, certains économistes mettent en avant le resserrement des conditions de crédit, un taux d’inflation toujours largement supérieur à l’objectif de 2%, ainsi que la hausse des salaires pour ne pas exclure une hausse de 50 points de base. C’est notamment le cas des économistes de Goldman Sachs, pour qui une hausse d’un quart de point « n’est pas acquise ».

« La BCE est déjà bien en retard par rapport aux autres banques centrales dans son cycle de hausse des taux et, hier, le taux de chômage dans la zone euro est tombé à un nouveau plus bas historique de 6,5% », rappelle Michael Hewson de CMC Markets. Il ajoute que « cela pourrait engendrer une posture plus agressive aujourd’hui et une hausse de 50 points de base partant du principe qu’il vaut mieux en faire trop lorsqu’il s’agit d’inflation que pas assez. Cela est certainement le point de vue de l’Allemagne, et il n’est pas minoritaire, ainsi, la façon dont Christine Lagarde va naviguer dans ce labyrinthe sera instructive lors de sa conférence de presse ».

PacWest Bancorp dans la tourmente

Lors de sa précédente conférence de presse post-conseil des gouverneurs, Christine Lagarde avait qualifié la crise bancaire de spécifique aux Etats-Unis. Elle ne devrait pas manquer d’être interrogée sur le sujet ce jeudi après la reprise de First Republic Bank par JPMorgan Chase et la chute de plus de 60% de PacWest Bancorp dans les transactions après-Bourse à New York cette nuit alors que la banque étudie plusieurs options, dons sa mise en vente.

La Réserve fédérale américaine a annoncé hier soir un relèvement de 25 points de base du taux des Fed funds. Fait notable, la Fed a retiré de son communiqué la référence à la nécessité de prochaines hausses de taux, démontrant ainsi que la banque centrale a pris en compte la récente évolution des conditions de crédit. Son président Jerome Powell a laissé entendre qu’une pause dans le cycle de resserrement monétaire pourrait intervenir en juin, tout en écartant la perspective d’une détente monétaire cette année.

Mais pour Andrew Hunter, de Capital Economics, le dernier « communiqué de la Fed est le signe le plus clair que la hausse de 25 points de base de mercredi est probablement la dernière. Nous nous attendons à ce que la faiblesse de l’économie et un tassement plus marqué qu’attendu de l’inflation sous-jacente convainquent les responsables de commencer à abaisser les taux à nouveau en cours d’année ».

ArcelorMittal fait mieux que prévu, Airbus confirme

ArcelorMittal a fait état d’une croissance de son bénéfice trimestriel à la faveur du rebond de la demande, qui a dopé les prix de l’acier. L’excédent brut d’exploitation est ressorti à 1,82 milliard de dollars, contre 1,66 milliard attendu.

Veoliaa confirmé ses prévisions pour 2023, après une forte croissance de ses résultats au premier trimestre, alimentée notamment par la hausse des prix de l'énergie. Le groupe de services aux collectivités prévoit toujours une croissance organique de son excédent brut d'exploitation (Ebitda) de 5% à 7% cette année. Il table également sur une « croissance organique solide » de son chiffre d'affaires ainsi que sur un résultat net courant en progression, autour de 1,3 milliard d'euros.

Legranda maintenu ses objectifs pour 2023 après avoir publié des résultats en nette hausse au premier trimestre. Sur les trois premiers mois de l'année, le bénéfice net de Legrand s'est inscrit à 330,5 millions d'euros, contre 258,3 millions d'euros lors du premier trimestre 2022, soit une hausse de 28%. Le résultat opérationnel ajusté a atteint 477,2 millions d'euros, en augmentation de 19% sur un an. Il en ressort une marge opérationnelle ajustée de 22,2%, contre 20,3% au premier trimestre 2022. Le chiffre d'affaires a grimpé de 7,4% sur une base organique, à 2,15 milliards d'euros.

Capgemini se dit confiant dans sa capacité à atteindre ses objectifs pour 2023, après une hausse de son chiffre d'affaires au premier trimestre. Sur la période de janvier à mars, le chiffre d'affaires du groupe est ressorti à 5,73 milliards d'euros, en hausse de 10,9% sur un an en données publiées. A taux de change constants, les revenus ont progressé de 10,7%. Selon un consensus établi par FactSet, les analystes anticipaient en moyenne des revenus de 5,62 milliards d'euros pour le premier trimestre.

Airbus. L'activité de l’avionneur s’est contractée au premier trimestre en raison de problèmes persistants d'approvisionnement, de moteurs notamment, mais Airbus confirme tout de même ses prévisions pour l'ensemble de l'année.

Parmi les notes d’analystes, Morgan Stanley a dégradé Teleperformance de « surpondérer » à « pondération », tandis que Berstein a fait de même sur L’Oréal.

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