Publié le 29 déc. 2023 à 17:41Mis à jour le 29 déc. 2023 à 18:09
C’en est fini de cette année 2023 en Bourse et le bilan est des plus appréciables pour le Cac 40, qui aura gagné quelque 16,52% sur l’ensemble des douze mois (+0,11% ce vendredi, à 7.543,18 points). C’est la troisième meilleure performance de l’indice phare au cours de ce dix dernières années. Seules 2021 (+28,85%) et 2019 (+26,37%) ont fait mieux depuis 2014.
2023 restera aussi comme un excellent cru à l’échelle mondiale pour la Bourse de Paris, qui aura fait mieux que le Dow Jones (+13,4% ce vendredi en fin de journée, à quelques heures de la clôture des places américaines), mais, certes, moins bien que le S&P 500 (+23,9%) et, surtout, que le Nasdaq Composite (+42,9%), tous deux ayant été tirés par les envolées des « 7 Magnifiques » et l’engouement pour les valeurs liées à l’intelligence artificielle, Nvidia en tête (+238%).
La politique monétaire comme « driver »
En Asie, c’est le Nikkei qui a signé la plus forte hausse annuelle de la région, grimpant de 28%, du jamais vu pour l’indice japonais depuis 2013, année où Haruhiko Kuroda a pris ses fonctions de gouverneur de la Banque du Japon et entamé un assouplissement monétaire massif. A contrario, le CSI des Bourses de Shanghai et Shenzhen a chuté de 11,4% en 2023, troisième année consécutive de repli, sur fond de lente reprise économique post-Covid en Chine.
La politique monétaire a été le principal « driver » de cette année boursière. Alors que les opérateurs ont d’abord longtemps attendu les signes d’une fin du cycle de resserrement monétaire, de la Banque centrale européenne mais surtout de la Réserve fédérale américaine, au vu de ses résultats positifs pour combattre l’inflation, ils se sont ensuite emballés à la perspective de premiers mouvements de détente en 2024, les plus optimistes misant sur un geste de la Fed dès le mois de mars. D’autant que c’est le scénario d’un « soft landing », le plus favorable pour la Bourse, qui tient la corde.
L’histoire montre que l’économie américaine n’est parvenue à échapper à une récession qu’en de rares occasions au sortir d’un cycle de resserrement monétaire de la Réserve fédérale. L’exemple le plus fréquemment cité est quand le loyer de l’argent avait été porté en un peu plus d’un an de 3% à 6% en mars 1995. L’économie américaine avait alors ralenti, sans entrer pour autant en récession, la croissance du produit intérieur brut ne descendant pas sous les 2,2% sur un an fin 1995.
14 records au sein du Cac 40
Mais 2023 n’aura pas été un long fleuve tranquille pour les entreprises du Cac 40. On se souvient ainsi de l’effondrement de 59% du groupe de solutions de paiement Worldline lors de la séance du 25 octobre, la plus forte baisse jamais enregistrée par une entreprise en une seule journée dans l’histoire de l’indice, sur fond de révision des objectifs de croissance et de marge pour l’année, couplé à un abandon des prévisions de moyen terme. Alstom avait, de son côté, plongé de 37% en une seule journée, après avoir annoncé que son flux de trésorerie disponible serait négatif de 500 à 750 millions d’euros au terme de son exercice clos à fin mars, contre un objectif initial d’un free cash-flow « significativement positif ». Le gestionnaire de centres d’appels Teleperformance a encore perdu 41%, après son revers de 43% déjà accusé en 2022.
Du côté des bons élèves, c’est le constructeur automobile Stellantis qui a fait course en tête avec un gain de 59% sur l’année. Il est suivi de Saint-Gobain et Publicis, en hausse de plus de 40%. Dans l’ensemble, ce sont la visibilité et la solidité des marges et des carnets de commandes qui ont été plébiscitées par les investisseurs. 14 sociétés de l’indice ont, ainsi, inscrit de nouveaux records historiques : Stellantis, Publicis, Hermès, L’Oréal, Airbus, Safran, Air Liquide, Schneider Electric et Vinci au cours du mois de décembre, au même moment que le Cac 40 inscrivait un nouveau pic à 7.653,99 points le 14 du mois. Un peu plus tôt dans l’année, quatre autres valeurs de l’indice avaient inscrit de nouveaux sommets historiques : LVMH, première capitalisation incontestée de la place, et Pernod Ricard en avril, Edenred en juin, Thales en octobre et TotalEnergies en novembre.
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